中国儒意近年出品的影片。

刚刚过去的周末，以点映身份杀入暑期档的《孤注一掷》展现黑马之姿，三天收获5.4亿元票房，目前日票房、上座率等数据保持领先。与此同时，上映4天的《巨齿鲨2》与上映19天、长尾效应显著的《封神第一部》日票房相近，构成第二梯队。而上映11天，曾被其策划人预测票房将达58亿元的《热烈》稍显乏力，目前票房约为7.3亿元。由于投入相对较少，《热烈》想要回本并不困难，但能为电影主要出品方中国儒意带来的业绩增幅也相对有限。

策划人“预言”天价票房　　

(资料图片仅供参考)

《热烈》由大鹏(董成鹏)执导，由黄渤、王一博领衔主演，7月28日正式上映。豆瓣7.3，猫眼9.4的评分，意味着电影本身有着不错的质量。

为此，影评人南如珉7月21日在其个人微信平台“毒奶电影”发布文章预测《热烈》将会是今年暑期档冠军，最终票房将达到58亿元。

实际上，如果该票房数据达成，将创造我国影史新纪录。目前，我国电影票房第一名《长津湖》票房数据为57.75亿元。

根据官方海报等渠道，南如珉的另一重身份为《热烈》的策划，其对于影片的高期待可以理解。不过，从数据来看，《热烈》点映三天拿下近6300万元票房，上映首日7500万元的票房成绩虽算不错，却也称不上惊艳。不仅首日票房未能超过已上映9天的《封神》，而且差距逐渐被拉开，再加上《巨齿鲨2:深渊》《孤注一掷》等影片的相继开画。目前，猫眼平台预测《热烈》最终票房为11.11亿元。

随着影片持续上映，南如珉也发文承认了《热烈》不及预期，并分析主要为题材原因，称“作为街舞选题的影片来说，如此体量已经实属不易”。不过，他也表示，几部新片的上映，导致《热烈》排片空间严重受损，“影片接下来单日体量不高，但会稳稳拿到长线的机会，最终将锁定10亿量级”。

体育题材电影确实有着较明显的圈层限制。2020年上映的《夺冠》取得8.36亿元票房；2021年郑凯、李晨主演的《超越》最终票房1.42亿元；今年2月上映的，由邓超主演的《中国乒乓之绝地反击》总票房1亿元。　　

出品方三年净利润对赌15亿元　　

小众的“街舞”题材电影能取得10亿级票房，已经算得上成功。由于投入较低，收回成本问题不大，但对《热烈》电影出品方中国儒意来说，算不上一个值得开心的事情。

中国儒意前身为恒大旗下的恒腾网络，2020年末至2021年初，通过定增、收购、减持等一系列操作，中国儒意完成了借壳及更名。与此同时，柯利明一方与上市平台签订了一份对赌协议，约定如果2021年、2022年、2023年，中国儒意税后综合净利润能够分别达到4亿元、5亿元、6亿元，或者合计达到9亿元(两年)、15亿元(三年)，柯利明将有权利以0.096港元/股(“10合1”合股前)的价格取得约16.57%股份，再加上原有20.42%股份，其将一举成为公司第一大股东。

彼时，进行对赌的中国儒意以影视和流媒体业务为主，2018年公司税后净利润亏损0.4亿元，2019年盈利0.26亿元，2020年再度亏损0.35亿元。如此背景下，2021年想要盈利4亿元，并不是一件容易的事情。

挑战不止于此。恒腾网络原为恒大旗下平台，2020年12月31日发布的公告中提出，“中国恒大集团拥有亚洲最著名的足球俱乐部之一，该俱乐部拥有数以亿计的球迷及若干目标集团可向其交叉销售产品及服务的上下游合作伙伴”。而随着恒大债务危机爆发，恒腾网络(中国儒意)上述优势快速消解，2021年底，恒大清仓了恒腾网络。

不过，柯利明是幸运的。2021年，中国儒意旗下公司参与出品的电影《你好，李焕英》成为春节档超级黑马，一举收获54.13亿元的票房，时至今日，依旧是国内电影票房榜季军，仅次于《长津湖》和《战狼2》。2021年元旦档上映的《送你一朵小红花》，亦有14.32亿元的票房。

最终，中国儒意2021年实现营业收入23.18亿元，同比增长超9倍；实现税后净利润11.75亿元，超额完成目标。2022年，公司参与出品的《独行月球》取得了31.03亿元的票房，当年实现营业收入13.2亿元，实现净利润7.89亿元，两年已然合计取得了19.64亿元的净利润。

两大业务靠腾讯输血?　　

2021年、2022年连续出现的爆款电影缓解了中国儒意的对赌压力，但同样也为业绩下滑埋下了伏笔。

根据2022年年报，今年中国儒意作为主要出品的电影有《交换人生》《保你平安》《热烈》，前两部电影最终票房为3.93亿元、7亿元，均算不上爆款，且与《独行月球》《你好，李焕英》差距甚大。

有分析人士表示，作为策划之一的南如珉在《热烈》上映之初，给出了58亿元的票房预测。虽有营销意味，但可以一窥相关方对于该电影的高期待。

中国儒意同样参与了暑期另一匹黑马、票房超35亿元的《消失的她》，不过仅为联合出品方，能够获得的收益有限。

电视剧方面，中国儒意2023年有《情满九道湾》《大唐狄公案》《我的人间烟火》《微暗之火》四部计划上映。然而7月份开播，由杨洋、王楚然、王彦霖、魏大勋、张彬彬、杨超越等众多明星参演的《我的人间烟火》豆瓣评分仅为3.2分，可以说遭遇滑铁卢。

除了影视业务外，中国儒意还有着流媒体、游戏两大业务，均对腾讯存在依赖。

2022年，中国儒意正式进军游戏业务，相继推出了《乱世逐鹿》《传奇天下》等产品；2023年6月12日，公司发布公告，称旗下子公司北京景秀与腾讯公司签订框架协议，约定为腾讯公司提供营销及推广服务，2023年至2025年合作金额上限均预计为10亿元。

公司流媒体业务主要为“南瓜电影”平台。该平台参考奈飞，以“会员制、无广告、纯付费”的模式运营。2021年年报披露，报告期末，“南瓜电影”累计注册会员达7084万，同比增长101%；累计付费订阅用户达2868万人，同比增长472%。

同时，中国儒意在2021年2季度与腾讯达成协议，进行影视版权资源共享，腾讯则会收取南瓜影视的会员分账。预计2021年、2022年、2023年该项合作年度最高交易金额为0.41亿元、0.99亿元、1.69亿元。

打开“南瓜电影”APP，除了中国儒意参与的电影、电视剧外，更多以国外“经典”作品为主。2021年，该业务为中国儒意带来了9.18亿元收入及3.21亿元利润；2022年，公司线上流媒体及游戏业务合计收入为11.63亿元，利润为3.77亿元，未再详细披露会员状况。

整体来看，2022年，中国儒意实现营业收入13.19亿元，同比下降43.09%；税后净利润为7.89亿元，同比下降32.85%；经调整后净利润为2.56亿元，同比下降45.41%。　　

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22亿元援手万达 附加条件“不一般”

7月23日，万达电影发公告称，公司间接控股股东万达文化拟将所持公司控股股东万达投资49%股份，以22.62亿元转让给中国儒意旗下的上海儒意影视制作有限公司(以下简称“上海儒意”)。

公告显示，本次交易22.62亿元转让款并非一次性支付，而是分三个阶段完成。首先，协议签订次日，上海儒意向北京万达文化产业集团有限公司(下称“万达文化”)支付2亿元保证金；其次，五个工作日内支付8亿元零息借款，借款期限为四十五日，后续在满足条件的情况下，该借款会由上海儒意另行指定日期转为股权转让价款；至于最后的12.62亿元，会在“先决条件满足或被豁免”的前提下另行支付。

这份转让协议包含了一些对万达一方来说称得上“苛刻”的附加条件。其中在上海儒意进行借款时，万达文化需要将所持万达投资49%股份，以及万达投资所持万达影视3.53%股份质押给上海儒意用作担保。同时在上海儒意没有获得万达电影股份或万达文化偿还借款前，万达投资还需要将其持有的万达电影6.27%股份质押给上海儒意作为担保的额外支持。

以万达电影8月8日321.7亿元收盘市值计算，3.53%股份对应市值11.36亿元；6.27%股份对应市值20.17亿元，两次担保的市值远高于8亿元的借款金额。

此外，协议还要求万达文化在上海儒意支付保证金后五个交易日内完成对万达投资的重组，使得万达投资所持万达电影的股份达20%，且要在交割日前完成对万达投资债务的清理。

简单来说，此笔交易完成后，中国儒意将持有万达电影9.8%的股份，并以债转股、股权质押、分期支付等方式将主动权掌握在自己手中。

出品:南都政商数据新闻部、上海新闻部

采写:南都记者　缪凌云　发自上海

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